Cuando tomé la decisión de publicar un libro preparado por mis alumnos de los diferentes programas de Maestría en Administración Estratégica de Empresas de CENTRUM
Católica me propuse varios objetivos, entre los más importantes:
1. Que los temas tratados ayuden a los gerentes a tomar decisiones.
2. Enseñar a los estudiantes cómo aplicar los temas tocados en mis clases.
3. Desmitificar las finanzas, que siempre son vistas como algo distante y difícil, mediante una obra que pueda ser leída, comprendida y aplicada.
4. Crear una obra que abarque los temas más importantes y de mayor uso por las empresas para evaluar sus decisiones, dejando de lado temas no esenciales en los procesos de toma de decisiones empresariales.
La teoría financiera y sus aplicaciones se han desarrollado mucho en los últimos años, y este desarrollo nos ha llevado a estudiar nuevas técnicas de análisis e interpretación de situaciones cada vez más complejas. Por ejemplo, hoy en día es imposible pensar en una administración financiera sin tener en cuenta el entorno externo, el comportamiento de la economía del país en el que operamos y lo que está pasando en el resto del mundo. La globalización ha hecho no sólo que los mercados de bienes y servicios se acerquen, obligándonos a ir hacia procesos de especialización productiva, sino también que los mercados financieros se desarrollen permitiéndonos captar fondos en aquellos mercados más baratos y colocar nuestros excedentes en los que nos pagan mejor.
Aplicaciones para finanzas empresariales es un libro en el cual se combina la teoría con las aplicaciones prácticas, lo que nos permite entender, a través de los modelos desarrollados en Excel*, la forma como nuestras decisiones afectan a la empresa, cómo las políticas que decide la gerencia serán fuentes de creación o de destrucción de valor; y lo más importante, establecer secuencias de simulación a través de los modelos desarrollados.
La gerencia financiera busca siempre maximizar el valor de la empresa. En el largo plazo, este valor saldrá de los flujos de efectivo que se generen, por lo tanto las decisiones deben buscar la explicación, en términos de flujos, de las decisiones tomadas. Estas decisiones se pueden analizar en las hojas de cálculo presentadas.
Este libro no hubiera podido ser publicado sin el invalorable apoyo de mis asistentes: Miguel Panez, María Eliza Girón y Juan Carlos Coronado, a quienes agradezco su colaboración.
Contenido:
PRÓLOGO
PARTE I: OPCIONES DE FINANCIAMIENTO
CAPÍTULO 1. Administración del capital de trabajo
CAPÍTULO 2. Fondo de maniobra
CAPÍTULO 3. Financiamiento de corto y mediano plazo
PARTE II: El COSTO DEL CAPITAL
CAPÍTULO 4. El costo promedio ponderado del capital WACC
CAPÍTULO 5. El costo del capital accionario (Ke)
CAPÍTULO 6. El costo del patrimonio sin deuda (Ku), con deuda (Ke), de la deuda (Kd) y el CAPM
CAPÍTULO 7. Los betas
CAPÍTULO 8. El escudo fiscal
CAPÍTULO 9. La prima de riesgo
PARTE III: FLUJO DE FONDOS DE EFECTIVO Y PRONÓSTICO DE FLUJOS DE FONDOS
CAPÍTULO 10. Flujo de fondos de efectivo y pronóstico de flujos de fondos
PARTE IV: MÉTODOS DE VALORACIÓN DE EMPRESAS
CAPÍTULO 11. Flujo de caja descontado (FCD)
CAPÍTULO 12. Valor presente descontado (APV)
PARTE V: CREACIÓN DEL VALOR DE LA EMPRESA
CAPÍTULO 13. El valor económico agregado
PARTE VI: VALORES E INSTRUMENTOS FINANCIEROS
CAPÍTULO 14. Valoración de acciones
CAPÍTULO 15. Bonos
CAPÍTULO 16. Forwards
CAPÍTULO 17. Swaps
PARTE VII: LOS RATIOS FINANCIEROS
CAPÍTULO 18. ROe, Roa , Roi , Per y Eva
BIBLIOGRAFÍA
Aplicaciones para finanzas empresariales – Eduardo Court
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